外媒报道称，人民币再一次踏入了贬值通道，美元报人民币6.38元左右，意味着人民币兑美元正徘徊在今年最低点附近。不过，与今夏令全球市场措手不及的那次骤跌不同，这一次中国央行采取了渐进式的做法。央行为何让人民币贬值
在8月份人民币仓促贬值之后，中国央行又通过大规模干预推高了人民币汇率，突如其来的一切令那些习惯了中国谨慎决策的投资者陷入了混乱。
而这一次，人民币在央行引导下稳步下行，这种走势不会让投资者感到意外。本月迄今为止的17个交易日中，有14个交易日在岸人民币中间价被下调，但每一天的下调幅度都不大。11月2日人民币汇率触及8月后高位，自那至今的累计跌幅仅有1.2%。
这也反映出美元走强的现实。有关美联储下个月即将启动加息的预期成为主流。人民币不可能在兑全球其他货币不升值的情况下盯住美元。
国际货币基金组织也将于11月30日决定是否将人民币纳入其特别提款权(SDR)货币篮子。该机构可能会将人民币纳入SDR，人民币多头希望这一决定将为人民币带来支持。但短期可能不会有任何影响，因为SDR相关买盘可能需要一段时间才能兑现，并且买盘规模将会受限。穆迪称，SDR相关的买盘规模最多可能达到430亿美元，相对于中国外汇市场总体规模而言，这个数字并不大。
那么未来几个月中国政府愿意让人民币出现多大幅度的贬值？一些人认为1美元兑人民币6.40元是中国央行不希望人民币跌破的整数关口，因为担心人民币大幅贬值可能引发新一轮资本外逃。1美元兑人民币6.40元相当于人民币较年初水平贬值3%，从大环境看这个幅度是合理谨慎的。相比之下，今年巴西雷亚尔下跌近30%。
问题是，3%的贬值幅度并不能给中国经济带来多大帮助。在欧元、日圆和许多新兴市场货币以更快速度下跌的情况下，人民币贸易加权实际有效汇率较年初升值7%。鉴于其他的政策工具对经济的影响有限，投资者应该为人民币出现更大幅度贬值做好准备。
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人民币汇率主要通过以下两种路径影响A股市场：
一方面，汇率预期通过影响跨国资本流动，进而影响流入A股市场的货币量，最终以调控流动性的方式来影响股票价格，二者具有同向变动趋势。
另一方面，汇率波动会通过公开货币市场操作和调整利率等政府宏观调控政策手段，进而影响流通中的货币量和资本市场的融资成本，进而引发股票价格的波动。
即汇率贬值之后，政府出于稳定金融市场 的诉求，将运用货币政策干预，如上调存款利率会造成社会资金涌向银行，社会资金供应下降，对股指形成下跌压力。
此外，由于贷款利率上升将导致融资成本增加，进而企业获利空间收缩，也会对股指形成下行压力。
